Ulises y la comadreja de Georg Von Wallwitz

Hoy volvemos con una reseña de Andrés…

Hola a todos!!! En esta entrada quiero hablaros de un librito corto que he leído recientemente. El propio subtitulo del libro es el mejor resumen de lo que te vas a encontrar “una simpática introducción a los mercados financieros”

Sobre el autor

Georg Von Wallwitz (Múnich, 1968) es un gestor de fondos alemán, que después de haber trabajado en alguna de las grandes firmas de Alemania, co-fundó en 2024 su propia gestora. Von Wallwitz no tiene la típica formación en empresariales o económicas a la que estamos acostumbrados en esta profesión, sino que se licenció en matemáticas y en filosofía. Esto se nota mucho en su estilo y en las referencias del libro. Además de haber escrito 2 libros, publica artículos regularmente en la prensa económica.

El bueno de Georg, apenas parece alemán 🙂

Sobre el libro

A diferencia con otros posts en los que recomiendo libros un poco más complicados o ásperos, en este caso Ulises y la Comadreja es un libro que es accesible para todo el mundo. Nada de complicadas fórmulas matemáticas ni palabras enrevesadas sobre economía. Von Wallwitz tiene el objetivo claro de explicar de manera amena y sencilla su visión de los mercados y los tipos de inversores y, en mi opinión, lo consigue.

El libro pone al lector en guardia con respecto a los principales actores del mercado, y como éstos no siempre buscan el beneficio de los clientes, si no el suyo propio.

La premisa del libro es relativamente sencilla. Antes de meterse de lleno en los mercados financieros y, a modo de introducción, Von Wallwitz presenta dos capítulos introductorios de historia económica. El segundo de ellos, y especialmente la sección dedicada a Heynes y su intervención en el tratado de Versalles, será muy interesante para aquellos a los que os guste la historia.

En la tercera parte del libro, el autor nos propone su teoría de distinguir dos principales personajes en el mercado actual. Por una parte está el inversor paciente, el héroe de la historia, que como Ulises, sabe de sus limitaciones y si es necesario se ata a su propio mástil, para evitar los cantos de sirena. Ulises no se deja llevar por el pánico sino que analiza las alternativas y no se aferra a una idea preconcebida. Por otra parte está la comadreja, que representa a las personas que trabajan en los mercados financieros. Éstos no trabajan para maximizar el rendimiento de sus clientes si no para conseguir sobrevivir y, si es posible, acumular grandes beneficios. La comadreja sabe muy bien  que los inversores como Ulises escasean, y es muy hábil jugando al juego de los mercados. El autor utiliza esta metáfora para presentarnos a los principales roles de los mercados financieros modernos desde los bróker hasta los gestores de fondos..

Si no puedes vencerlas, evita las tentaciones, como el bueno de Ulises.

En los dos capítulos siguientes del libro, el autor pasa a profundizar en dos sentimientos muy humanos, el temor y la codicia. Por una parte el temor puede salvarnos de algún disgusto muy serio, incluso de perderlo todo. Además Von Wallwitz intenta refutar la teoría moderna que iguala riesgo y volatilidad de un activo. Muchas comadrejas utilizan complejos modelos matemáticos para demostrar a los clientes que tienen todo bajo control, cuando realmente la realidad es demasiado compleja para reducirla a una formula matemática. Simplificar la realidad como si fuese una simple lecho de Procusto, es lo que al final puede herir de murete nuestras inversiones, otorgando una falsa sensación de seguridad. La ambición por su parte, no es algo negativo per se, pero debemos andarnos con cuidado para no subestimar los riesgos y no creernos invencibles. El autor nos recalca cómo las comadrejas están esperando para poder aprovecharse de aquellos ingenuos, que, deseando el dinero fácil, buscan el camino rápido sin hacer los deberes ni tener la debida paciencia. En palabras del propio autor “Nadie se cuestiona sus propias capacidades”.

Lo que precisamente convierte a Ulises en lo que es, es su escepticismo, especialmente consigo mismo y sus habilidades.

El autor concluye el libre con un corto capítulo dedicado a la moral de los mercados financieros. Me gustaría recalcar una reflexión del autor: Los mercados son necesarios y debe dejarse que tengan cierto margen de libertad para florecer y desarrollarse. No es una casualidad que en las sociedades más avanzadas, coincidiesen en tiempo los mejores artistas y los mercados financieros más eficientes. Es importante destacar también, que para la comadreja, sus acciones no son ni morales ni inmorales. Es tarea de cada uno de nosotros, de convertirnos poco a poco en Ulises, sin esperar que fuerzas externas nos protejan. Por último, el autor nos ofrece un epílogo de recomendaciones básicas. Si tuviera que destacar sólo una sería esta: ninguna teoría o fórmula matemática puede sustituir a la experiencia y la intuición de un inversor que como Ulises, toma la paciencia y es consciente de sus limitaciones y su naturaleza humana y, por lo tanto, falible.

En resumen…

En este libro sencillo y corto (no llega a 200 páginas), encontrarás una lectura accesible y entretenida que te servirá para adentrarte a los mercados, y aporta algunos conceptos sencillos que pueden ser de mucha utilidad para construir una red de seguridad para construir tu cartera.

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